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定海租房-爱美客的瘦身针,值100亿么?

每个投资者心中,大概都有一个“看不惯却又无可奈何”的牛股名单。

海天、茅台很“嚣张”,去年底以来,华熙生物(SH:688363)又一再刷新认知,以后可能还会加上爱美客(SZ:300896)的名字。

这又是一个上市即底部的医美股票。

主打玻尿酸、肉毒素等产品的爱美客,受到投资者的极度追捧:创业板上市不到2个月的时间,其股价涨幅已经接近5倍,市值一度逼近800亿。

市值逼近800亿的重要推手,是一则有关“瘦身针”的公告。

11月15日,爱美客发布公告称,子公司诺博特生物研发的利拉鲁肽注射液,近日收到了药监局的临床试验许可。公告一出,次日爱美客股价大涨14.48%,市值暴涨98.52亿。

利拉鲁肽注射液,一大用途便是减肥,有人称之为“瘦身针”。国人素来“爱面子”、“爱纤细”,可是想要管住嘴、迈开腿成功减肥,实在太难了,所以不少女生转而求助医美。

不同于市面上现有的“瘦腿针”、“瘦脸针”等作用局部的针剂,爱美客研发的“瘦身针”瞄准的可是国内近亿的肥胖人群,打打针就能瘦全身。

想想也能知道,“躺着”就能减肥的市场有多大。这也是爱美客发布公告后,市场为之亢奋的主要原因。

不过,一日市值暴增百亿背后,爱美客的利拉鲁肽真得有那么神奇吗?

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利拉鲁肽,

打个针就能瘦的减肥药


实际上,爱美客此次研发的利拉鲁肽注射液,原本是一种用于降低2型糖尿病患者血糖的药物。

2型糖尿病患者的病因,主要是GLP-1作用受损。GLP-1是人胰高血糖素基因分泌的一种蛋白质。这种蛋白质,可以起到促进人体胰岛素的分泌,降低血糖的功效。

既然2型糖尿病患者的病因是GLP-1作用受损,那么为该类患者补充GLP-1,必然是治疗方案之一。利拉鲁肽注射液,便是人造“GLP-1”。

不过,该药会有一个“副作用”——让人产生饱腹感。患者在使用该药后,会延迟餐后胃排空,并作用于脑补摄食中枢抑制食欲。简单来说,就是让人不容易饿,最终吃得少了,体重自然就会下降。

被批准用于2型糖尿病的治疗4年后,诺和诺德将利拉鲁肽治疗领域扩大到肥胖症领域。

利拉鲁肽的减肥效果相当不错。利拉鲁肽原研产商诺和诺德一项病例研究结果显示,经过6个月治疗,328个病例患者体重平均下降了8.47%,77.75%的患者,体重降福超过5%,34.06%的患者体重降福甚至超过10%。

10%,意味着如果你体重为70kg,那么6个月,你就有1/3的可能性减掉14斤,再不济也能减掉11.2斤。怎么样,是不是很心动?

值得注意的是,目前国内还没有用于治疗肥胖症的利拉鲁肽注射液上市。而国内减肥市场,对于这种药物的需求,却不少。

根据WHO的肥胖标准下,柳叶刀发表了1975年至2014年的全球200个国家的BMI趋势,研究显示中国肥胖人数已经排名全球第一,达到了8960万人。

虽说大部分肥胖人群压根不需要接受药物治疗,但考虑到体重超标的不少是女生,哪怕不超标,为了美也要减肥。毕竟,从大众审美取向上看,国人“爱面子”、“爱纤细”。可是想要管住嘴、迈开腿成功减肥,实在太难了,所以不少女生转而求助医美。

据新氧数据,2019年国内注射类项目占到医美疗程的57.04%,其中玻尿酸注射占比超过60%,肉毒素注射项目占比32.67%。

肉毒素又被称为“瘦脸针”、“瘦腿针”,在注射类项目中增速最快,2019年达90.56%,未来市场规模有望媲美玻尿酸。

结合国内医美行业的火爆情景,你就能知道,“躺着”就能减肥的市场有多大。也难怪,市场会对爱美客进军医美减肥行业,充满期待。

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刚刚进入临床,

获批后早已是红海市场


有人说,医美赛道太好了,对得起为所欲为这个词。

的确,看看爱美客,超过90%的毛利率、50%的净利率,比白酒多了医疗属性,比器械多了消费属性,医美耗材植根于永续的人性,需求不会减弱或消失。于是,4.46亿营收、2.86亿净利润顶着680多亿的市值。

再看看今年以来的A股医美赛道的表现,自3月份疫情造成的最低点至今,涨幅达84.58%,华熙生物涨幅超过100%,爱美客接近5倍、一则公告更是暴增百亿市值。

但读懂君要说的是,预期打得太满,往往不是什么好事。爱美客的利拉鲁肽注射液,仅仅是拿到药物临床试验批准通知书而已。

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