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大泉州房产网-保险进入新周期,平安的星辰大海才刚刚开始

利差亏损预期、保费增速下滑,是上半年笼罩在中国平安(SH:601318)头上的两朵乌云。但下半年,中国平安仍有机会逆转。

利差损的预期主要是投资者对经济形势的担忧,货币政策过于宽松导致国债收益率下滑,会直接影响平安的投资收益。

但据最新的数据显示,国内经济增速开始回暖,货币政策开始收紧。十年期国债收益率自3月份见底之后开始持续回升,截止8月底收益率已经回升至约3.10%。相较于疫情之前的高点3.20%,已经基本持平。

利差损担忧的消失,是平安反转的第一个预期差。

保费增速下滑,主要是平安不再强调“开门红”和深化转型所致。剔除开门红影响,二季度平安保费增速和行业基本持平。而随着平安寿险在代理人渠道、产品、科技等方面的改革发力,转型效果也开始逐渐凸显。

比如,随着转型的深入,公司每单位保费所创造的价值仍然在不断提升。数据显示,平安寿险新增保费价值率从一季度的33.4%提升至半年度的36.4%。

从这个角度看,随着疫情结束,平安转型不断深化,公司的保费规模和质量将实现双重提升。这是平安的第二个预期差。

长远看,随着平安寿险转型深化之后,保费增速回暖、每单位保费价值率提高,平安也将进入新一轮的繁荣期。

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保费四连涨,

平安平稳度过转型“阵痛期” 


改革,是这几年保险行业的高频词。

但改革往往伴随阵痛,这种“痛”在2020年上半年疫情期间体现的淋漓尽致,首当其冲的是转型“排头兵”——中国平安。

根据披露的数据显示,中国平安今年上半年整体保费收入下滑0.2%。其中一月、二月保费收入同比下滑8.8%和7.8%。反观保险行业前两个月原保费收入同比增长1.1%。而前两月保费收入表现不佳,原因是平安自2019年开始不再强调开门红,更加注重保费增长的稳定性。

从3月份开始,中国平安保费收入重回增长,4月、5月、6月分别同比增长10.5%、8.6%和7.9%。而2季度保险行业的整体保费增速约为12%。

虽然,平安保费增速还是稍逊色于行业增速,但已经不像前两个月差距那么大。显然,上半年中国平安保费负增长,主要是因为前两个月保费收入负增长拉低了平均数。

纵观今年上半年平安的保费数据,不难看出,自2月公司原保费收入增速见底之后,后面几个月该数据正在逐月回升。拆分开来看,平安产险保费收入增速明显高于寿险。

高于寿险

整体来看,平安寿险正处在转型的关键期。寿险改革需要从人员、产品等方面重新布局,加之消费者习惯也需要培育,改革阻力重重。从这个角度上说,上半年平安的保费数据也还算可圈可点。

拉长周期看,改革虽然在短期会影响公司保单销售,但同时也会提高公司每单位保费的价值率,从而完成由“量”到“质”的转变。

这点从中国平安2020年半年报数据已经有所反应,寿险新增保费的价值率由2020年一季度的33.4%,提升至中报的36.4%。显然,平安寿险每单位保费所创造的价值出现了持续提升。

当然,平安的转型是为了长期更好的发展。从过去30年看,也正是这种不断变革、永无止境的魄力,支撑着平安成为当下保险行业龙头。

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聚焦供给侧,三大改革蓄力而发


保费收入只是结果。要想搞清楚平安保险业务的价值,还得从平安改革的方向说起。

总的来讲,此次平安寿险改革本质上是供给侧改革,改革的重点主要集中在渠道、产品和科技三方面。值得一提的是,此次改革由马明哲亲自挂帅,足可见对此次改革的重视程度。

首先是渠道改革,主要聚焦在代理人改革上,以提高代理人素质、收入,优化代理人数量为改革的核心。行动上公司推行“优才计划”,主要招聘学历在大专以上、且具有一定经营意识和管理潜能的优秀人才。

从数据上看,代理人改革的效果明显。根据公司2019年报表,月均代理人数量从2018年的132万人,下降至120万人;同时代理人人均新保单价值,从2018年的4.88万元提高至5.68万元,提高了16.4%。

在产品改革方面,平安重新聚焦以客户需求为中心进行改革,根据不同代理人的销售能力、不同客户的需求展开。

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